Merkel, Sarkozy y los eurobonos
Los eurobonos no son un término nuevo. Cuando se habla actualmente de eurobonos, (denominados así porque se emiten en los mercados europeos) se refiere a títulos de renta fija, es decir, los que ofrecen una rentabilidad fija previamente definida, independientemente de la evolución económica del país que los emite en el mercado de capitales extranjero y se pueden emitir en la misma o distinta moneda del país al que pertenece la entidad emisora.
El martes de la semana pasada se reunió la Canciller alemana Angela Merkel con el Presidente francés Nicolas Sarkozy para tratar la crisis económica europea. Los resultados de la reunión fueron desalentadores desde el punto de vista de los mercados. Ambos mandatarios propusieron introducir en las constituciones de los países una regla para controlar el déficit de cada país. También adoptaron un impuesto de sociedades común para 2013, pero descartaron la emisión de eurobonos comunes. Sin embargo, todo apunta a que parte de la solución de la crisis que atenaza a Europa sería la emisión de títulos de deuda conjunta lo que supondría tener acceso a fuentes de financiación en mejores condiciones para el conjunto comunitario.
La emisión de eurobonos supondría para Alemania un coste de 47000 millones de euros más de aumento en pago de intereses, ya que el nuevo eurobono presentaría una tasa de interés cuyo valor sería la media de los intereses de todos los países. Para Alemania con una exportaciones de 951000 millones de euros a los países comunitarios en 2010, la cifra de 47000 millones supone muy poco si se piensa en la desaparición del euro como moneda única. Antes de la existencia del euro, un marco fuerte (aumento de las importaciones y disminución de las exportaciones) no permitiría inundar a Europa de productos alemanes, cosa que sí ocurre actualmente.
En una entrevista realizada a Jacques Delors, el creador del proyecto de unión económica y monetaria de la Unión Europea, el excomisario explica que Europa está al borde del abismo y que el sentimiento de comunidad que antes permitía encontrar soluciones a los problemas comunitarios se ha sustituido por las decisiones del eje franco-alemán, alejadas de una voluntad comunitaria y presa de sus propios intereses.
En los mismos términos se pronuncia el sociólogo y filósofo Sami Naïr. Alemania perdería mucho con la desaparición de la zona euro debido a la integración real de las economías europeas. El sociólogo apuesta por el paso de una moneda única a una moneda común, lo que significaría una política monetaria única, es decir, un gobierno económico europeo que vele por el interés general. Por otra parte propone es un cambio en el Banco Central Europeo que se ocupe del crecimiento económico y del empleo y no luche sólo contra la inflación.
La polémica de los eurobonos reaparecerá pronto con fuerza. Es necesario empezar a pensar en una gobernanza económica europea como respuesta definitiva a la crisis actual y repensar el papel de los Estados dentro de la Unión Europea.
Merkel, Sarkozy and Eurobonds
Eurobonds is not a new word. When we talk about eurobonds (because are emitted in the European market), we refer to fixed income securities, that offer a fixed-profitability previously defined by the country what emit them in the foreign capital market, whatever be the country’s economic results. They can be emitted in the same o different currency from the country at which belongs to the emitting entity.
Last Tuesday took place a Summit between the Chancellor Angela Merkel and the President of France Nikolas Sarkozy to find solutions to the European economic crisis. Results were demoralizing from the point of view of markets. Merkel and Sarkozy proposed to introduce into constitutions of the European countries a rule to control deficit of each country. They adopted to a common tax on societies for 2013, but they rejected to emit Eurobonds in anyway. However, experts think this possibility as part of crisis solution. Eurobonds’ emission mean to have access to financial sources in better conditions to European countries.
Eurobonds’ emission could suppose a plus for Germany of euro 47000 million to pay because of the brand-new interest rate. It is due to the new eurobond could have an interest rate result of the mean value computed using the sum of the values of each country rate. To Germany, which exporting to Eurozone products for euro 951000 million in 2010, the amount of 47000 million mean a little comparing to the disappearing euro as a unique currency. Before the existence of euro, a strong Marc (means increase import, decrease export) did not have the opportunity to Germany of flooding Europe with its products, what it is now happened.
Jack Delors, the man who implanted the Project of Monetary and Economic Union of the European Union has answered some questions in an interview this week. He thinks that Europe is in a mess, and the sense of community, which has contributed to find solutions in the past, has disappeared now. It is the coalition between France and Germany, far from European goals, which manage the decisions thinking in its interest.
In the same way sees the future the sociologist and philosopher Sami Naïr. Germany could lose a lot if the euro disappears, mostly due to deep integration among European economies. Sami Naïr assures that it is necessary to move ahead towards a common currency. It means a unique monetary policy, and one European economic voice which fight for general interests. On the other hand, he proposes an evolution of European Central Bank from the fight against inflation to fight for economic growing and to improve employment.
Eurobonds’ controversy will come back son stronger. It is necessary to begin thinking about a European economic government. It would be the best solution to the present crisis, and rethink the role of governments inside European Union.
No hay comentarios:
Publicar un comentario